以市场化的方式进行战略性重组和专业化整合，是国有经济布局优化和结构调整的有效途径。

2月23日国新办举行“权威部门话开局”系列主题新闻发布会。国资委副主任翁杰明表示，国资委和中央企业将持续用好重组整合这个重要抓手，加快国有资本布局优化和结构调整。

但框架协议并非正式股权转让协议，双方约定在规定期限内签署正式协议。截至目前，上述规定期限早已到期，正式协议却未见面世。是否以上交易出现问题，还是双方已经有进一步动作，在2023年或将有进一步的举措出现。换言之，2023年沙钢收购南钢的事件应该有最终定论。

中国电信是一家全球领先的全业务综合智能信息服务运营商，在数字经济的大背景下，公司全面实施“云改数转”战略，加快推动云网融合，目前已实现从基础通信服务运营商向全业务综合智能信息服务运营商转型，可面向个人、家庭、政企市场提供连接、云、应用、安全的全业务通信及信息化服务。

“这几年，特别是去年，中央企业重组整合动作不断、成果频出，力度大、模式新、效果好，可以说是前所未有的。”国资委秘书长、新闻发言人彭华岗评价说。

中国电信、中国联通联手建设、共建共享、互惠互利，不失为一个节约成本、提升效率的好办法。

加大企业兼并重组力度。鼓励企业通过发展混合所有制，实施现代企业制度改革，促进兼并重组等工作取得实质性进展，实现组织机构集团化。支持区域优势钢铁企业通过全资收购、增资持股、交叉换股等形式，牵头兼并重组其他钢铁企业，组建钢铁集团；引导规模小、效益差、竞争力弱的企业逐步退出或并入优势钢铁企业；积极引进国内外大型钢铁企业和战略投资者，多形式参与唐山市钢铁企业兼并重组。

而关于“下一阶段央企重组思路”，会议上也有明确表示：

对于市场再度炒作中国电信与中国联通合并一事，这次柯瑞文的回应，一是没有听到合并的事情，二是没有收到合并的任何消息。可以说是对传闻进行了清晰有力的澄清。

中国电信占营收比控制较好，稳重有降。回顾过往十年，三大运营商资本随4G和 5G 建设周期有所波动，中国移动资本开支超过中国电信和中国联通之和。中国电信资本开支占营收比重呈现逐年递减趋势。

有的放矢持续见效

中国普天旗下上市公司包括东方通信、东信和平、成都普天电缆(01202 HK)、宁通信B(200468)4家上市公司，涉及行业包括移动通信设备、智能卡产品和电缆等。截至2021年2月24日，总市值达178.96亿元，2019年营收总计56.43亿元。

中国普天旗下公司相对不强，其中成都普天电缆市值只有3.92亿港元。宁通信B市值只有6.28亿港元。市值最大的是东方通信为162.5亿元。原上市公司上海普天于2019年退市到新三板。

相对而言，中国电科无论是上市公司实力知名度，都更为强大，中国电科旗下上市公司包括海康威视(002414)、国睿科技(600562)和卫士通(002268)等，根据银河证券统计，截至2021年2月24日，总市值达6224.89亿元，2019年营收总计885.95亿元。

央企整合对上市公司主营业务一般影响不大，长期来看股价影响比较中性，但股价会再短期内形成热点。比如2月25日股市开盘后，普天系旗下的东方通信开盘涨停，东信和平涨4.05%，成都普天电缆开盘暴涨超1倍，后回落至收盘时的64.71%。

2022年8月8日

管理层行业经验丰富。中国电信核心管理层以 60 后和70 后为主，均具备丰富的管理及电信行业从业经验。其中，总裁邵广禄曾在中国联通任职高管，执行副总裁刘桂清曾经在中国联通任职分公司总经理。 三大运营商之间高管轮换是常见之事，此前 2004 年王晓初从中国移动调任中国电信集团公司总经理、党组书记，现在为中国联通董事长。中国移动现任董事长原来是中国电信董事长，现任副总高同庆也来自中国电信。

2022年底，中国航材集团与海南省国资委开展通航产业专业化整合，中国通用航空有限责任公司以无偿划转方式成为海南省第一家“中字头”企业。

去年12月末，中国宝武与中钢集团正式启动战略重组。这是党的二十大之后央企集团层面的第一例战略性重组。业内认为，两家企业同属钢铁产业链上下游，战略契合、优势互补，在研发创新、资源保障、新材料升级等方面协同空间大、潜力足。

此前，中国联通董事长兼首席执行官王晓初在出席业绩发布会时表示，并无听到监管部门的正式通知。

2002年，时年29岁的方威参与抚顺碳素厂改制，成为其实际控制人。2003年，方威重组抚顺莱河矿业，2004年，抚顺鑫仁实业有限公司更名为辽宁方大集团实业有限公司。2004年至2005年间，先后收购沈阳炼焦煤气、成都蓉光炭素、合肥炭素三家国企。

千兆用户升级和乡村覆盖渗透仍有较大提升空间，每月套餐费（ARPU 值）受益千兆宽带和智慧家庭服务持续改善。千兆宽带网络所提供的丰富内容服务也对家庭宽带 ARPU 值有积极推动作用。综合看，家庭市场受益量价齐升，正较快发展。家庭宽带入乡和智慧家庭是运营商家庭市场的主要发展战略。固网宽带网络已成为战略性公共基础设施，国家先后发布实施“宽带中国”战略、“双G 双提”行动、“双千兆”计划等重大政策，为高带宽应用创新和推广提供基础网络保障。千兆网络时代催生了数字家庭丰富应用需求，运营商均将家庭宽带业务向智慧家庭方向演进。同时，拓展数字乡村成为了运营商在固网业务的新增量市场。

股权结构清晰，管理层经验丰富

推进专业化整合，可以从根本上减少重复投资和同质化竞争，对于提高产业集中度和企业核心竞争力具有重要意义。

中国电信和国云的“牵手”早有信号。今年7月，国资委召开中央企业深化专业化整合工作推进会时提到，中国电信引入中国电子、中国电科、中国诚通和中国国新等中央企业战略投资者，组建股权多元化的天翼云科技有限公司。

方大集团：多领域并购重组继续上演？

成本端：资本开支增速趋缓，费用可控

由此，中国宝武在2023年将继续对内部进行专业化整合工作，内部的条线也将更为清晰。而除了内部资产进一步整合以外，速来以重组兼并扩张为鲜明的中国宝武，也必将进一步扩展疆土。

近年来，随着国内移动、宽带用户普及率的提升，移动、宽带用户增长速度呈下降趋势，用户增长空间逐步缩小，开始进入存量市场。这也意味着，传统通信业务可能很难再有新增机会。

总的看，体系重叠程度高且各主体均按专业工作方式工作，是最理想状态，因为对组织以外的管理要求低、是最省力模式。但对于一个大型集团或多类业务均需创新发展的企业，仅通过专业化重组所能实现的，往往离这种理想状态很远，还必须在更广泛的管理领域下功夫（相关研究参见《》一文）。

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