在开篇之前先说几句话：

心态第一、技术第二、资金第三。绝技在身，千金散去还复来，对高手来说资金不是问题；为无为，事无事，味无为，无为无不为，人在股市而体味悠闲生活，身在人间却享受神仙意境。

大师或宗师悟透禅机而弃绝常规理论、看法，超越了基本面、技术面，不再纠缠于价值投资、技术分析，跳出了信息、技术、波动的纠缠，超然物外，享受丰厚的利润、宁静的生活，采菊东篱下，悠然见南山。

魏文王问名医扁鹊：“你们家兄弟三人，都精于医术，到底哪一位最好呢？

扁鹊答：长兄最好，中兄次之，我最差。

文王再问：那么为什么你最出名呢.

扁鹊答：长兄治病，是治病于病情发作之前。由于一般人不知道他事先能铲除病因，所以他的名气无法传出去。

中兄治病，是治病于病情初起之时。一般人以为他只能治轻微的小病，所以他的名气只及本乡里。而我是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针管放血、在皮肤上敷药等大手术，所以以为我的医术高明，名气因此响遍全国。”

扁鹊三兄弟该欣赏谁？这是难题，因为他们是学医的。但换到资本市场，这种纠结就不存在了，闷声挣大钱才是正道，自然扁鹊的大哥最高明了。炒股，就要学扁鹊的大哥，为无为，事无事，味无味，在悠然自得中享受富足、祥和、安宁。而不是忙来忙去，跳上跳下。

大家如何做股市中的扁鹊的大哥，超越了资金、信息、价值投资和技术分析，直接触摸市场最深层的本质。

巴菲特的“不止损”也是他的成功秘诀：“不设止损位，也不预测股市的涨跌”

当然，巴菲特说的长线持有，是经过深思熟虑研究的大盘股，绝非靠炒卖消息的小盘股。

1972年2月，巴菲特在27美元的价位买入18,600股。不料到了5月，股价继续下跌，跌到23美元，他又买入4万股。到了9月，股价已跌到21美元以下，他在20.75美元的价位再次买入181,000股。但是股价还是跌势未尽，直到1974年末，巴菲特的投资总额由原先的1062万美元缩水为800万美元。

也就是说，巴菲特从27美元一直买到20.75美元，而且越买越多，最后的结果是被套了3年，且在1974年横盘了一年，在1975年底仍然亏损6%。后来其股价最终得到了纠正，10年后赚了20倍，15年后赚了35倍。

由上述例子可见，巴菲特炒股基本不会止损。

巴菲特不但不会止损而且从不预测股市方向，他自己说他对后市一无所知，但他希望股市是熊市，因为熊市购买股票便宜，这样可以让他的投资回报率更高，巴菲特认为只有傻瓜才喜欢高价买股票。

对于股票而言，投资者有一个误区，就是认为股票未来一定会上涨，或者长时间持有以后一旦出现了急速的下跌，就会认为一定会崩盘。这种认知很极端。股票的上涨与否是有着区别的。什么样的区别呢?就是价值区别。好的股票有优质持有价值，而差的股票没有更优的持有价值。

对于持有的股票一直不卖是可行的办法，但一定要是价值股。因为价值股才有着持有的价值属性，而不像垃圾股价格的不稳定性。翻看股市历史价值股的走势特征，会有着明显的特征，价值股的走势趋势很明显有着向上性。可能一时间，一两年有着价格的下跌、波动会致使投资者亏损。但是，从更长时间的角度看，价值股往往能够很好的走出上涨趋势。而向上的趋势性，价值股常年下来的盈利会是十分可观。

很多投资者在入市时会遇到一个问题“投资什么上市公司”。我想这样的问题是所有投资者所遇到的。最后投资者，将这个问题演变为三种方式：1、即时看到什么样的上市公司就会去投资什么样的公司。这种投资的方法就很随机性。

2、听闻式投资的方法。也就是说本地存在的上市公司，有亲戚已经持有赚钱的，或者道听旁说来的小道消息。

3、自己对于股市的认知，从行业之中选择。

当然，这三种投资的方式方法，有确定性吗?有对于未来上市公司业绩增长、股票认知、企业认知的吗?并没有。绝大多数并不具备长期持有的价值属性。所以，就股票而言，一直不卖也需要看待是持有什么类型的股票。

安德烈.布殊说：不要总是发梦大牛股，老老实实把握每次获利5%～10%的机会，一次获利5%，十四次就翻1倍;每周获利5%，一年就翻10倍，复利是这个世界上的第九大奇迹。

均线设置为5,25,200。大家知道，5线是短线、25线是中线、200线(也可以设成250线)属长线。那么，我们平时如何依据这三线进行操作呢?在复盘时，散户们要注意日线图中，5线上叉25线、5线回踩25线;5线上叉200线或是5线回踩200线的票票，都存在一定的短线机会。不过，千万要注意25线必须向上哦!对量线的要求则是：5量贴10量踩60量上攻。然后，配合经典的操盘模式，依据分时盘口介入。对了，千万注意股票所处的位置，不要太高。

上图中白线为5日均线，粉红线为25日均线，黄色量柱表示5日均量上穿60日均量，其中白线是5日均量线，黄线是60日均量线。

《2560战法》有2个最基本的条件：一是25日均线必须是向上，起码也是走平;二是5日均量线必须在60日均量线之上，也就是在均量金叉当日或之后入场才符合要求。

所谓“蹭”，就是5日均量线向下靠拢60日均量线，将要死叉而又没有死，形成反身向上的走势，就叫“蹭”。

简单适用的卖出技巧

1、赚3个点左右就卖。2、持股涨三天就卖。3、由买入决定卖出。4、大盘有风险时就卖。

主力:(20*MID+19*REF(MID,1)+18*REF(MID,2)+

IF(主力>=REF(主力,1),主力,DRAWNULL),COLORRED,LINETHICK2;

XYS0:(WY1004-REF(WY1004,1))/REF(WY1004,1)*100;

STICKLINE(XYS0>=0,XYS0,0,3,0),COLORRED;

STICKLINE(XYS0<0,XYS0,0,3,0),COLORGREEN;

PJGJ:=AMOUNT/VOL/100;

SSRYDJX:=MA(PJGJ,13);

SSRCJL:=EMA(VOL,13);

SSRCJE:=EMA(AMOUNT,13);

SSRCBJX:=SSRCJE/SSRCJL/100;

CYS13:=(CLOSE-SSRCBJX)/SSRCBJX*100;

XYSHSL:=EMA(VOL/CAPITAL*100,13);

IF(D>REF(D,1),D,DRAWNULL),COLORRED,LINETHICK2;

DRAWTEXT(DD,D,'【底】'),COLORLIMAGENTA;

DRAWTEXT(XX,D,'【顶】'),COLORGREEN;

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一、再认识下趋势

上升趋势和下降趋势，之前咱们细讲过，抓住要点即可。

上升趋势：低点逐步抬高;下降趋势：高点逐步降低;低点相连就是上升趋势线，高点相连就是下降趋势线!通过画趋势线，可以很好判别!

二、低位ABC法则一

形成：如上图，在下跌趋势结束后股价开始向上运行，形成低点A，上涨一段时间后开始拐头向下形成高点B，回调的低点高于A开始向上运行形成次低点C，如果有效突破B点，则低位ABC成立，多方占优。最终判断上升趋势形成。

细节：

1.C点高于A点是前提，否则无效，股价会继续下行;

2.B点的放量突破是关键;

3.二次回踩B点，不一定会出现，一旦出现，要求缩量，回踩的幅度不宜跌破B点价位!

量能配合：

1、 A-B稳步放量：成交量萎缩到地量水平股价开始反弹形成股价低点A，由A点到B点对应a量。

2、 B-C逐步缩量：随着股价B点到C点成交量开始缩小，对应着缩小的b量。

3、突破B点价位要求放量：随着股价由C点向上突破B点，其成交量又开始慢慢放大，而且要大于a量，完成有效突破。

通过低位ABC法则，可准确把握个股趋势的拐点，再结合其他的技术指标，可有效判断底部，放心抄底!

细节：

C点轻仓低吸;放量突破B点价位，可加仓(B点若不能放量突破，回踩跌破C点，卖出止损);缩量回踩D点(B点价位附近)，再加仓!

案例：

泸天化(000912)

三、低位ABC法则二

形成：

股价突破下跌趋势线之后没有立即上涨，而是继续盘整;这时沿B点画一条水平压力线，只有当突破水平压力线后才能大幅上涨。

操作：

区域轻仓分批进;方量突破B，加仓(若不能放量突破B，拐头跌破A，卖出止损);缩量回踩B区域，再加仓!

细节：

1. 方量突破B是关键;2.突破后回踩B点，不一定会出现，一旦出现，要求缩量，回踩的幅度不宜跌破B点价位!

案例：

雅百特(002323)

1 交易即人生，你在生活中所做的一切，都会通过交易加倍回到你身上。 为什么会加倍？因为交易是一个放大镜，会放大你弱点的危害和优点的奖励。

2 2000多年前，老子就把学交易、修交易之道的方法清晰地告诉我们了。关于交易的知识、见解，你要日有所增；关于交易的欲望、成见，你要日有所减，减到最后，“损至一为”，就是弱水三千，只敢一瓢，交易乃成。

3 “损至一为”，即系统只有一种交易模式，只执行这一种交易模式。

4 系统为什么难以执行？一是系统本身有问题，具有不可执行性。二是系统本身没问题，执行没修到“损至一为”。

5 大多数交易者口中的执行难，根源还没到执行本身，还停留在系统层面。一个不完整的系统，是怎么都执行不出效果的。

6 交易只能是集中心力致胜，多模式、多功能，频繁切换，在瞬息万变、需要凝神聚力、静心应对的交易中，只会左支右绌，被左右扇耳光。

7 “损至一为”知行合一障碍主要表现在两个方面：1、逾越系统做其他交易模式，即做交易系统之外、不符合系统的交易。2、系统内选择性做。(自己就是没有全部按信号来操作,有进修按了,是错误的,有时候不按就是对的.但总体来言,严格全部按系统来是可以稳定赚到钱的.始终如一的执行就好.)

8 在交易系统做到“损至一为”的前提下，在系统的执行上，有个最重要的原则，即一致性交易原则。

9 一致性交易原则：严格、彻底按照交易系统的交易指令操作，不逾越，不选择，令行禁止，确保所有交易都具有一致性，是一个模子刻出来的。

10 遵守一致性交易原则，打造标准化交易，是学交易、修交易的必经之路。

12 成功的交易只有标准化了，才可复制，才易复制，才可持续。

13 一致性交易原则的规则：1、符合系统的一定做，不作选择。2、不符合系统的一定不做，不做尝试。3、通过流程控制确保一致性，排除非一致性。4、坚持把符合系统的、简单正确的交易一致性重复做，即交易的成功之道。5、享受一致性交易的无聊和不自由。

13 行情的鱼不是满盘跑追来的，是站着不动，张一致性交易的网，静静等来的。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

声明：本内容由越声情报提供，不代表投资快报认可其投资观点。

11月15日，沉寂已久的半导体板块迎来久违大涨，A股多只龙头股触及涨停。

点燃这波行情根本原因是：巴菲特居然买了台积电的股票！

巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦披露的13F文件显示，该公司三季度建仓台积电，共买入6006万股，持仓市值达41亿美元，直接晋升为前十大重仓股。

有市场分析猜测，伯克希尔可能认为，世界离不开台积电制造的产品，只有少数公司能够积累资金来生产高端芯片，而芯片对人们的生活越来越重要。

巴菲特的这一动作，无疑给市场注入了一剂强心针。毕竟，经历过此前连续三年的大行情之后，芯片板块今年整体表现略有放缓迹象。而且当前来看，半导体景气周期能否持续的讨论已经步入争议期。

其中一方认为，这一轮芯片行业增速放缓的一个重要原因在于消费电子需求的下滑，包括：PC以及智能手机。

此外，质疑渠道商囤货和景气周期持续性的声音也愈发增多，再加上厂商资本开支的增加，芯片供应大于需求的情况也让人担忧。

而另一方则指出，以国产替代为主，随着智能车、5G、Alot等智能硬件的普及，产品含硅量的不断提升，包括以汽车电子为下游的功率半导体需求量迎来了历史性的提升。

造芯大厂，还挣钱吗

近期，芯片大厂密集披露了三季度数据，通过复盘各个细分领域巨头们的业绩，可以窥探出半导体产业发展的最新面貌。巴菲特选择台积电，猜测跟它的业绩也脱不开关系。

半导体产业各领域的头部玩家的业绩并不算差。比如，台积电、三星、英特尔季度收入均超过100亿美元，有些营收也保持了同比增长的态势。

不过，行业内部也出现了一些分化。

第三季度来看，晶圆代工龙头企业台积电全球半导体的“最大赢家”。三星、英特尔、SK海力士等存储芯片及逻辑芯片制造大厂，由于业绩受到消费市场衰颓的影响，表现并不怎么尽如人意。

根据财报数据，台积电第三季度营收6131.4亿元台币，净利润2809亿元台币，毛利率60.4％。

前三季度对比来看，台积电的毛利率可谓越来越好。

2022年第一季度，台积电的毛利率为55.6%，相比2020年的53%提高了不少。第二季度，台积电的毛利率提高到了59.1%。到了第三季度，台积电的毛利率突破60%。

来源：公司公告

台积电表示，5nm工艺的出货量占第三季度收入的28%，7nm工艺的收入占26%，两者相加达到了销售金额的54%，先进工艺占据了超过一半的收入。

毕竟，对于芯片代工厂而言，在这个卷摩尔定律的行业里，芯片制程的缩小，就意味着钱，也就是在对手赶上自己之前赚个差价。

要不是为了赚这个差价，三星也不会这么急吼吼从光刻机巨头阿斯麦那里定了9台EUV光刻机，只为了兑现此前向市场放出的口号：多生产3nm芯片。

对普通消费者而言，移动端处理器市场的格局已经非常稳定。不过，这个曾经看起来牢不可破的市场格局，如今也发生了一些变化。

知名市场调研机构Counterpoint Research发布的报告显示，今年第二季度，联发科以42%的市场份额领跑中国智能手机市场，至于高通则是排名第二，份额占比达到36%。

联发科逆袭的关键在于其丰富的产品线布局。不难发现，联发科基本覆盖了每一种细分手机市场上的用户需求，无论是入门、中端、高端还是旗舰产品，都能找到对应的天玑芯片。

此外，对于上游的设备提供商而言，不仅要应付下游市场需要的变化，还要消化区域的特殊政策。

荷兰光刻机霸主、EUV光刻机唯一供应商阿斯麦三季度营收57.78亿欧元（折合约57.54亿美元），同比增长10.25%；净利润为17亿欧元，同比下降2.24%。

行业前景如何演绎

作为半导体元件产品的统称，芯片是个周期性明显的行业。

所谓周期有两个意思，其一是芯片自身的价格存在周期，往往是两到三年左右时间。伴随着它最大的下游（手机为代表）的更新换代，所导致的一轮又一轮的芯片需求的扩张以及收缩，从而形成了自身的价格周期。

其二，是芯片产品本身的创新周期，是由技术和应用驱动的。比如最近几年人工智能以及大数据的兴起，对于算力都提出更高的要求。这些都共同驱动着的产业的创新周期向着更高的运算速度、更大的存储容量去发展。

反映到资本市场上，芯片产业指数也跟着起起伏伏。

环顾行业整体现状，往后的1—2个季度里，市场各方对于芯片的偏向于谨慎态度。背后的逻辑：基于对全球消费电子领域放缓的担忧。

根据摩根士丹利对半导体周期的预估，芯片短缺下的大量需求已经开始回调, 供应正在赶上需求，价格趋势可能从明年开始扭转向下，尤其是DRAM存储行业。

此外，天弘基金指出，本轮芯片产业周期始于2019年的5G创新周期叠加国产替代产业升级，2020年四季度产业链库存回补吹响了第一波景气度号角。

此后由上游核心原材料硅片、IC载板至中游代工产能以及下游封装测试的全面产能吃紧加剧了2021年缺芯少屏供应紧张的格局，2022年上半年则景气分化，消费领域存在一定压力。

除了投资机构的观点外，不少芯片大厂也提醒：受到手机等消费领域需求疲弱，产品需求或有放缓可能。

然而，这只是芯片发展的一个切面。如果从另一个角度看，芯片行业也正经历着如火如荼的扩产进程。

随着5G、6G的应用推广，以及智能化的进展越来越快，芯片的应用领域已经不再局限于PC、智能手机等领域。

新能源领域（电动汽车、绿色电子照明）、信息通讯设备领域（点到点通信、卫星通信、各种雷达）、智能电网领域（功率半导体在提高整个电力供应链）等都离不开芯片的应用。

简单点说，芯片本质上就是电路的组合。常见的芯片有：CPU、GPU、存储器flash、内存卡DRAM、微控制器MCU 、数模转换芯片、模数转换芯 片、传感器芯片：如温度传感器、湿度传感器等等，LED发光芯片等等。

根据WSTS统计，2022年5G、IOT等新兴领域有望带来约900亿美元的半导体增量市场，2016-2021年复合增速约13.77%，在5G及新兴领域的持续驱动下，半导体行业市场空间将不断扩张。

以当前热门的新能源车产业为例，2021年开年之后，一直默默无闻的汽车芯片爆出极度短缺。

各汽车公司可谓八仙过海各显神通。三星、SK两大财阀与现代合作，一个出芯片一个出汽车；国内也不例外，工信部也紧急与主要汽车芯片供应企业代表座谈交流。

相比于智能手机以外，汽车芯片种类繁多。以当时最缺的MCU（微控制器）来说，无论是座位、雨刷、空调、影音等都离不开车用MCU的指挥，总的来说，一辆车少说几十个MCU，多则上百个。

应用场景来看，机构普遍预计，面向下游汽车、光伏等新能源领域的芯片仍保持较高景气。

除了上文提到的两个周期外，事实上，就国内而言，国产替代也催化了一轮新的周期。

随着国内各种产业政策的出台，尤其强调对于新一代核心技术的攻关，它的持续时间或许会很长，至少是10年到20年左右的周期。

一些芯片制造商也在积极布局。比如从中芯国际最新一季财报来看，一个关键数据显示，中芯国际正在逆势扩张，全年资本支出从约人民币320.5亿元上调为人民币456.0亿元。

中芯国际联合首席执行官赵海军指出，从产业周期来看，智能手机和消费电子去库存速度缓慢，客户流片意愿不强，汽车类终端消费韧性强，行业尚有需求缺口。

资本市场上，以国产替代为主，包括以汽车电子为下游的一些功率半导体，也走出了比较强的独立行情。

因此，对于长期看好这一逻辑的用户，又不知道怎么挑选个股的投资者来说，可以考虑通过相关指数基金的形式参与其中，既可以避免选股的难度，又可以在一定程度上分散掉一些风险。

如果想跟踪芯片产业的大体情况，可以参考中证芯片产业指数（wind 代码：H30007.CSI）。

该指数从沪深A股中选取50只市值和流动性大的股票，业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司股票作为样本股，以反映芯片产业上市公司股票的整体表现。

以此为参考系，不同基金公司也开发了各种各样的指数基金。

比如，由林心龙管理的天弘中证芯片产业指数型发起式基金（天弘中证芯片指数A：012552；天弘中证芯片指数C：012553），作为被动指数化投资，采用完全复制标的指数的方法。以中证芯片产业指数的成份股及其备选成份股为主要投资对象。

其核心理念就是以被动方式分享市场收益（beta）并承担市场风险。特点和优势在于投资风险分散化、投资成本低廉、追求长期收益和投资组合透明化。

另外，天弘中证芯片指数基金也会参与一些具有良好流动性的金融工具（比如：银行存款、债券、企业债、可转换债券等）。对于看好芯片赛道的投资者来说，一定要考虑自身的风险承受能力。

寻找变革，是半导体产业永不停歇的功课。造个好一点的芯片，依然很重要！

【重要风险提示】本文为特约发布。文章内容仅供研究和学习使用，不构成任何投资建议。投资有风险，过往业绩不预示未来表现。

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