本报记者 包兴安

为降低沪市股票期权业务中投资者交易成本，12月20日，中国证券登记结算有限责任公司发布《关于沪市股票期权试点期间暂免收取卖出开仓交易结算费的通知》，决定在沪市股票期权试点期间暂免收取卖出开仓（含备兑开仓，下同）交易的结算费。

备兑开仓组合策略的利润为卖出认购期权的利润减去买入股票并持有至合约到期的利润。当股票价格上涨超出行权价后，由于股票上的收益被期权上的损失全部抵消，组合策略利润将达到最大，并维持不变。

如果，投资者同时还持有1张该期权合约的备兑仓，按照规则，会优先对冲义务仓，如果还有剩余权利仓，会继续对冲备兑仓，直到“消灭”双向持仓。

反手指令=平仓+反向开仓

做空方向 卖出开仓 平仓操作对应的是 买平仓

“反手”

具体来看，通知事宜包括：第一，股票期权试点期间，暂免收取卖出开仓交易的相应结算费；第二，中国结算可以根据沪市股票期权试点开展情况，恢复收取卖出开仓交易的结算费，相关通知届时另行发布；第三，除第一条规定事项外，沪市股票期权业务的其他结算业务费用收取标准仍按照中国结算现行有关规定收取；第四，各期权经营机构需根据此通知规定做好相关费用参数设置工作；第五，中国结算于2015年发布的《关于股票期权试点初期暂免收取卖出开仓交易结算费的通知》同时废止。

假设10月份有大约100吨玉米收割后将卖向市场，但是担心玉米价格下跌。

例如，老王持有2手螺纹2301期货合约多单，现在执行了反手后，会以最新价平仓掉已有的2手多单，又以最新价开仓2手空单。

什么是锁仓和反手？

此时老王使用反手指令，系统首先平仓扣除亏损以及手续费账户已经不到5000元，由于保证金不足已经无法支持再开一手空单的保证金

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50ETF期权的开仓类型分别有买方买入开仓、买入平仓，卖方卖出开仓、卖出平仓、备兑开仓、备兑平仓等。前四种是买方和卖方基本的买入和卖出操作，备兑开仓则是卖出期权的一种特殊情况。

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